美聯(lián)儲(chǔ)此次大幅降息帶動(dòng)全球掀起新一輪降息潮，我國(guó)央行也在引導(dǎo)市場(chǎng)利率往下走，促使大家對(duì)未來利率的中長(zhǎng)期走勢(shì)，即低利率趨勢(shì)更加關(guān)注。關(guān)于低利率對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理影響的研究，既是我們應(yīng)對(duì)疫情短期沖擊的一個(gè)舉措，更是行業(yè)面對(duì)的一個(gè)中長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。

  行業(yè)應(yīng)持續(xù)思考中長(zhǎng)期低利率環(huán)境帶來的問題和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)需要圍繞六大問題進(jìn)行再認(rèn)識(shí)、再研究、再定位。一是關(guān)于資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，權(quán)益資產(chǎn)比重可以更高些，以謀取長(zhǎng)期穩(wěn)定收益；二是關(guān)于另類投資比例，不同國(guó)家和市場(chǎng)的差異較大，是動(dòng)態(tài)過程，我國(guó)保險(xiǎn)資金另類投資的比重還有提升空間；三是關(guān)于不同公司和不同資金資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，要允許并倡導(dǎo)差異化；四是關(guān)于投資模式，要體現(xiàn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念，如股票投資和不動(dòng)產(chǎn)投資的投資模式和操作策略需要優(yōu)化調(diào)整；五是關(guān)于投資能力，低利率時(shí)期博取高收益需要下沉信用，如何兼顧風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)系，取決于風(fēng)控能力和創(chuàng)新能力；六是關(guān)于保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)鏈條，目前保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)鏈與10年前有很大差異，需要根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)和行業(yè)定位再研究、再構(gòu)造，要通過不斷去延伸投資業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品、工具、項(xiàng)目、資產(chǎn)、交易對(duì)手等要素的選擇空間。 

從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，應(yīng)對(duì)低利率周期主要是五大手段，即增加權(quán)益投資，擴(kuò)大另類投資，增加境外投資，控制負(fù)債成本，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配。在這五大措施以外還可以結(jié)合我國(guó)市場(chǎng)實(shí)際，探索一些新的措施。通過這些問題的研究，深入系統(tǒng)思考保險(xiǎn)資管行業(yè)何去何從、未來的發(fā)展方向。他建議關(guān)注研究日本保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期低利率環(huán)境挑戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)和做法，以獲得更多借鑒和啟發(fā)。

 保險(xiǎn)資管行業(yè)從2003年成立第一家保險(xiǎn)資管公司至今已有17年的時(shí)間，盡管保險(xiǎn)資管行業(yè)已取得很大進(jìn)步，但從行業(yè)自身發(fā)展的成熟度、完整性和競(jìng)爭(zhēng)力看，還有很多地方需要改革優(yōu)化提升。這次疫情“危中有機(jī)”，要利用危機(jī)所帶來的一些新機(jī)會(huì)，化解危機(jī)所帶來的不利影響，同時(shí)思考一些深層次問題，為保險(xiǎn)資管行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做好規(guī)劃。

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